Over ons

Onze historie

Meer dan 25 jaar aan marktervaring.
arrow-down

Met de markten mee bewegen

Transtrend is in 1987 opgezet als een onderzoeksproject binnen een Rotterdamse handelsonderneming voor agrarische grondstoffen. Daar gebruikten we termijncontracten voor hedging-doeleinden. Het streven was om met gerichte speculatieve posities ook direct te kunnen verdienen aan de handel in deze instrumenten. Gebaseerd op kwantitatief onderzoek. Dit resulteerde uiteindelijk in een trendvolgend handelsprogramma – ons Diversified Trend Program – later gevolgd door een directioneel long/short equity programma – ons Equity Trend Program.

De wereld van nu is niet meer de wereld van toen. Diverse ontwikkelingen op en buiten de markten vereisten aanpassingen aan onze manier van handelen. Maar tegelijk boden deze nieuwe mogelijkheden. De track records van onze handelsprogramma’s laten zien hoe wij met deze ontwikkelingen mee zijn gemanoeuvreerd.

Wat volgt is een reeks bepalende gebeurtenissen die Transtrend, ons team en onze handelsprogramma’s mede hebben gevormd.

1987

Zwarte Maandag

Deze fameuze beurscrash zet in één klap beleggers weer met beide benen op de grond. Voor ons was het een belangrijke inspiratie voor het research project dat uiteindelijk zou leiden tot Transtrend.

‘Black Monday’ herinnerde ons eraan dat we ons het beste konden concentreren op de markten waarin we thuis waren: de grondstoffenmarkten. Daar zijn we dan ook begonnen met ons project. Pas nadat we ons voldoende thuis voelden in de financiële markten hebben we deze ook opgenomen in ons – toen nog in ontwikkelingsstadium verkerende – handelsprogramma.

Tegenwoordig zijn we thuis in de meest uiteenlopende financiële en grondstoffenmarkten wereldwijd.

history-item-square-black-monday.png
1991

Sovjet coup

De mislukte staatsgreep luidt het uiteenvallen van de Sovjet-Unie in. Een schoolvoorbeeld van een lokale gebeurtenis die plotseling (en kortstondig) markten wereldwijd domineert.

Voor ons was dit vooral een bevestiging dat het beheren van een gediversifieerde portefeuille draait om het nemen van beslissingen vanuit het perspectief van de volledige portefeuille, niet louter vanuit posities in individuele markten.

Ons later steeds verder uitgewerkte robuustheidsbeginsel vond hier zijn basis. Bij onvoldoende aandacht hiervoor kan een dergelijk voorval onverhoeds resulteren in een uitholling van de spreiding in de portefeuille.

history-item-square-soviet-coup.png
1997

Azië crisis

In de zomer van 1997 devalueert de Thaise baht als de koppeling met de US dollar wordt losgelaten. Diverse andere Zuid-Aziatische munten tuimelen er als dominostenen achteraan, met dalende aandelenmarkten, staatsschuldproblemen en demografische crises tot gevolg.

1997 is nog steeds ons beste jaar ooit in termen van performance. Het was onze eerste vuurproef voor het behalen van rendement in een periode van marktturbulentie - tegenwoordig vaak aangeduid als ‘crisis alpha’.

history-item-square-asian-crisis.png
1997

Maïs futures verhuizen naar het scherm

Eén van de mijlpalen in de verschuiving van vloerhandel naar schermhandel wordt bereikt als de Chicago Board of Trade (CBOT) begint met het elektronisch ‘matchen’ van orders in de termijncontracten op maïs.

Dit gaf ons een duw in de rug richting het verzamelen van ‘tick-data’ (‘real-time’, in plaats van einde-dag data). Dat zou ons in staat stellen om uiteindelijk zelf op het scherm te gaan handelen. En het opende ook andere deuren, bijvoorbeeld naar de verdere ontwikkeling van ‘synthetische markten’, ofwel combinaties van verschillende markten.

history-item-square-corn-screen.png
1998

Rusland crisis

Dalende olieprijzen drijven Rusland naar een roebelcrisis. Als het land een herstructurering van de staatsschuld aankondigt, veroorzaakt dit paniek op de financiële markten.

Augustus ‘98 is nog altijd onze beste maand ooit, vooral doordat posities in de meest uiteenlopende markten bijzonder winstgevend waren. De crisis kwam niet als een donderslag bij heldere hemel; hij sloop de markten in, wat mooie kansen opleverde voor een trendvolgende handelsstrategie. Andere beleggingsstijlen hebben doorgaans moeite met dergelijke gebeurtenissen.

history-item-square-oil.png
1998

Ringgit kapitaalrestricties

Na het instorten van de lokale munt in het zog van de Azië crisis, kondigt Maleisië strenge restricties aan op kapitaalsstromen. Wij hebben op dat moment posities lopen in verschillende Maleisische termijncontracten. In dat soort gevallen zijn operationele alertheid, betrouwbare contacten en werkelijk ‘in control’ zijn vereist om te voorkomen dat geld of beleggingen vast komen te zitten.

Typisch een gebeurtenis die je in geen enkele ‘backtest’ zult tegenkomen.

history-item-square-ringgit.png
1999

Euroconversie

De euroconversie levert uiteindelijk weinig problemen op. Heel de financiële wereld is die nieuwjaarsochtend met maar één ding bezig. Een mooi bewijs dat de financiële sector met goede samenwerking en goede voorbereiding ingrijpende veranderingen aankan.

Iets wat wij ons in ons werk graag ter harte nemen.

history-item-square-euro-conversion_klein.jpg
2005

Refco schandaal

De plotselinge ondergang van ‘s werelds grootste onafhankelijke futures broker is een grote schok voor onze sector. Door operationeel ‘in control’ te zijn en met buitengewone inzet van ons hele team, hebben we verliezen voor onze klanten weten te vermijden.

Dit illustreerde eens temeer het belang van het beheersen van tegenpartijrisico en van een dynamische operatie. Sinds die tijd hebben we voor elke account liefst minstens twee brokers, om snel over te kunnen stappen als de situatie daarom vraagt.

history-item-square-refco.png
2005

IPE vloer sluit

Na 25 jaar sluit de ‘open outcry pit’ op de International Petroleum Exchange in Londen, waar termijncontracten op energie worden verhandeld. De handel geschiedt vanaf dat moment volledig elektronisch.

Het einde van een tijdperk en weer een mijlpaal in de overgang van beursvloer naar schermhandel. Sindsdien hebben we onze eigen elektronische orderexecutiestrategieën ontwikkeld, die sinds 2006 actief zijn. Deze blijken van toenemend belang, in het bijzonder wanneer de markten onder verhoogde stress staan.

history-item-square-IPA-pit-closes.png
2007

Start van kredietcrisis

Op 27 februari meldt Freddie Mac – één van de grootste spelers op de secundaire markt voor hypotheken – te stoppen met het opkopen van risicovolle hypotheken. Dit markeert het begin van de financiële crisis, die markten de volgende twee jaar in zijn greep zal houden.

De eerste week die volgde was een zeer lastige voor Transtrend in termen van performance; in de twee jaar erna behaalden we echter uitstekende rendementen. Weer een voorbeeld van ‘crisis alpha’. Maar het was verre van een makkelijke weg: extreme prijsbewegingen, verminderde liquiditeit en verhoogd tegenpartijrisico waren eerder regel dan uitzondering. Dit vereiste dan ook een buitengewoon goed geoliede operatie. Onmogelijk om te testen in een simulatieomgeving, maar des te belangrijker in de echte wereld.

history-item-square-credit-crisis.png
2010

Flash crash

Op 6 mei schieten Amerikaanse aandelen met ongekende snelheid onderuit. Om daar vervolgens bijna net zo snel weer van te herstellen.

De dynamiek van financiële en grondstoffenmarkten is duidelijk drastisch aan het veranderen. Dit heeft ook impact op onze handelsstrategieën. In onze hele operatie – van ‘data cleaning’ tot executie – moeten we hier rekening mee houden.

Verandering is de enige constante.

history-item-square-flash-crash.png
2016

Brexit referendum

De verrassende uitslag van het Brexit referendum doet vele markten wild uitslaan. Dit is wederom een goede test voor de robuustheid van onze strategieën, van onze operatie en van ons vertrouwen daarin.

Dergelijke ‘unieke’ gebeurtenissen hebben we vaker meegemaakt, bijvoorbeeld toen de Britse pond in 1992 uit het Europees Wisselkoersmechanisme (WKM) stapte, en tijdens de roebelcrisis in 1998. Welbeschouwd tamelijk lokale voorvallen die niettemin markten wereldwijd beroeren. Onze systemen zijn ontworpen om met dergelijke bewegingen om te kunnen gaan, waarbij onze volledige aandacht altijd een harde vereiste zal blijven.

We hebben niet in hoeven grijpen door bijvoorbeeld handmatig het risico te verlagen. De resultaten bleven binnen gestelde risicolimieten. Bovendien behaalden we op de dag van de uitslag zelf en de daarop volgende dagen prima rendementen.

history-item-square-brexit.png

Neem contact met ons op

Heeft u een vraag of wilt u meer informatie hebben over onze diensten, neem dan gerust contact op met ons Investor Relations team.
Jacqueline Wilton-D'Elfant
Jacqueline
Wilton-D'Elfant
Daniël Schotanus
Daniël
Schotanus
U kunt ons bereiken via: